자율주행의 꿈 vs 현실의 벽: 테슬라(TSLA), 전환의 기로에서

글로벌 EV 1위, 위상이 흔들리다

한때 전기차 시장의 절대 강자로 군림했던 테슬라(Tesla)는 최근 중요한 전환점에 놓여 있습니다. 전기차 시장의 성장이 둔화되고 경쟁이 심화되면서 테슬라의 시장 점유율은 중국과 유럽에서 빠르게 하락하고 있습니다. BYD, 샤오미 같은 중국 로컬 브랜드와 BMW, 아우디 등 유럽 전통 강자들이 저가 공세와 브랜드 신뢰를 바탕으로 빠르게 추격하고 있는 상황입니다.

2025년 UBS의 EV 소비자 조사에 따르면, 미국 내 테슬라 브랜드 선호도는 1년 만에 38%에서 29%로 떨어졌습니다. 이는 성숙 시장에서의 포화 징후를 보여주는 한편, 브랜드 리뉴얼의 필요성을 시사합니다.

자율주행 기술: 미래의 열쇠, 현재의 도박

테슬라는 EV 중심의 전략에서 자율주행차(AV) 기술로 방향을 전환하고 있습니다. 최근 오스틴에서 첫 로보택시 서비스를 출범시킨 테슬라는 도시 간 자율주행 네트워크 구축을 목표로 하고 있으며, 카메라 기반 ‘비전 전용’ 시스템에 집중하고 있습니다.

하지만 여기엔 논란이 많습니다. 경쟁사들이 사용하는 라이다(LiDAR) 기술 대신, 테슬라는 전적으로 카메라와 AI에 의존하고 있어 안전성과 신뢰성 측면에서 업계의 우려를 낳고 있습니다. CEO 일론 머스크는 이 방식이 장기적으로 더 효율적이라는 입장이지만, 실제 시장의 반응은 엇갈리고 있습니다.

재무 지표: 숫자가 말하는 현실

2025년 현재 테슬라의 시가총액은 1조 달러를 상회하지만, 재무 지표는 이전보다 둔화된 흐름을 보이고 있습니다.

• 총 마진율은 17.48%로 하락세

• **2025년 예상 FCF(잉여 현금 흐름)**는 19억 달러 마이너스로 추정 (Wells Fargo)

• 주당순이익(EPS) 전망도 기관별로 크게 차이

  • 모건스탠리: 2027년까지 점진적 회복 예상

  • UBS: 2025년까지 일시적 감소 후 회복 예상

특히 EV 판매가 둔화되며, 연간 인도량이 전년 대비 21% 감소할 것이라는 전망은 시장의 신뢰에 악영향을 주고 있습니다

미중 무역 변수: 또 다른 복병

7월 말 스톡홀름에서 열린 미중 무역 협상에서 양국은 관세 유예 연장에 합의하지 못했습니다. 이 소식은 뉴욕 증시 전반에 하락 압력을 주었고, 테슬라 주가도 하루 새 1.35% 하락했습니다.

미국과 중국 간 갈등이 심화되면 테슬라처럼 중국 시장 의존도가 높은 글로벌 기업은 타격이 불가피합니다. 테슬라의 상하이 공장은 글로벌 물량의 핵심 생산기지로, 무역 규제가 강화될 경우 공급망 리스크가 현실화될 수 있습니다.

AI·로봇 시장에서의 가능성

EV 사업에 그치지 않고 AI, 로보틱스 분야까지 확장 중인 테슬라는 옵티머스(Optimus) 프로젝트를 통해 인간형 로봇을 개발하고 있습니다. 일론 머스크는 이 기술이 장기적으로 EV보다 더 큰 수익을 가져올 수 있다고 보고 있으며, 실제로 AI 생태계에서 Nvidia, Alphabet 등과 함께 주요 플레이어로 평가받고 있습니다.

마치며

현재 테슬라는 ‘기술 기업 vs 자동차 제조업체’라는 정체성 혼란 속에서 전략을 재정립하고 있습니다. EV의 성장이 둔화되는 가운데 자율주행과 AI로의 전환은 필수지만, 기술 상용화까지는 여전히 시간이 필요합니다.
투자자는 단기 실적보다는 중장기 기술 경쟁력과 수익 다변화 가능성에 주목할 필요가 있습니다.